AI

[Nagata-San]

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[_nicolas]

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Boring always outperform sexy…

Même si le problème ici, ce n’est pas l’IA. C’est le bullshit qu’on nous sert pour la financer.

[ze_shark]

Pas clair encore combien de temps le BS en question va durer.

La réaction au cash flow négatif de Meta, Google et Amazon ces derniers jours montre que le marché a très rapidement tourné.
Jusqu'ici, rien n'était assez bullish.

Reste que Zuckerberg et Page (au moins) ont déclaré qu'ils voient cette fuite en avant comme une obligation stratégique. Mieux vaut dépenser quelques centaines de milliards de trop que de pas assez. Et ils peuvent dans une certaine mesure se payer le luxe d'un Mr Market grincheux.

Contextuellement, la relation entre CAPEX (qui sont un gros fourre-tout) et compute est surprenante de linéarité. Et remet en place les idées sur les forces en présence.

[_nicolas]

Reste que Zuckerberg et Page (au moins) ont déclaré qu'ils voient cette fuite en avant comme une obligation stratégique. Mieux vaut dépenser quelques centaines de milliards de trop que de pas assez. Et ils peuvent dans une certaine mesure se payer le luxe d'un Mr Market grincheux.

Pour combien de temps encore ?

Chez Google, les revenus de la publicité tiennent encore parce que le modèle facture maintenant au prix fort les annonceurs pour un service moins performant : 1) le principe des enchères au second prix a été abandonné, 2) la précision du ciblage a été réduite, et 3) les plafonds budgétaires ne sont plus respectés, Google laisse aller en les dépassant parfois du double. L'IA tue rapidement et sûrement une vache à lait désormais sous assistance respiratoire.

On a aussi vu ces deux dernières semaines comment ça manoeuvre pour racler les fonds de tiroir :

1) Meta publie ses résultats une semaine avant tout le monde (ce qui n'est quasiment jamais arrivé) pour procéder à une augmentation de capital avant la publication des résultats de Google.
2) Meta cale sa levée de fonds sur le dépôt du S-1 d’Anthropic et sur les résultats de SK Hynix.
3) Anthropic dépose son S-1 afin d'exciter les investisseurs avec les résultats du deuxième trimestre alors que, depuis juin, les modèles chinois gagnent des parts de marché, ce qui risque d'être reflété dans les résultats du troisième trimestre, soit seulement après l'introduction en bourse.
3) On pousse les investisseurs à acheter du Google deux jours avant la publication des résultats en faisant croire qu'OpenAI va acheter des puces Google (comme toujours, une "information d'une source proche du dossier" mais pas confirmée).
4) Comme par hasard trois heures avant la publication de ses résultats, Google dévoile la dernière version de Gemini.

Avec ça finira par arriver le moment où Mr Market marquera le clap de fin.

[_nicolas]

[ze_shark]

De ce que j'ai pu lire, le design de Grok comme agent virtuel persistant est complètement irréaliste en termes de compute et mémoire, et sans commune mesure avec le flat price de 30$. Donc ils sont forcés de couper. Et c'est géré superbement puisqu'ils implémentent, les utilisateurs remarquent, et il est forcé d'admettre.

[ze_shark]

L'infidélité de Jensen Huang qui éclate au grand jour depuis hier est un "développement intéressant", non pas pour la facette salace de la chose, ni même pour le côté james bondesque de la personne de Huang Le, mais bien pour la révélation de la proximité d'une boite comme Megaspeed.ai avec Jensen Huang.

https://www.straitstimes.com/world/who- ... nvidia-ceo
https://www.wionews.com/world/4-8-billi ... g_rewarded

Megaspeed a posté sur son site un démenti (daté du ... 23 décembre 2025) sur les allégations de transferts illicites de GPUs vers la Chine via la Malaysie.

https://megaspeed.ai/

[ze_shark]

Une maîtresse, deux maîtresses, une image de CEO rock star, très souvent un verre à la main. C'est le scandale de surface.

Les vraies questions:
- comment est-ce que NVidia se retrouve à vendre 7.9B$ de GPUs à une boite (sino-)singapouréenne d'une douzaine d'employés sortie de nulle part (les actifs de Megaspeed sont passés de 33 million à plus de 3 milliards de 2023 à 2024) ? à un moment où la demande était-elle qu'ils pouvaient choisir leur clients et les trier sur le volet ?
- comment est-ce que tout les key execs, CFO compris, n'étaient pas au courant ? Huang n'a pas convoyé pour 8 milliards de GPUs dans son jet pour les livrer à Alice ?

https://www.wsj.com/business/earnings/n ... _permalink

2023: Singapour représente 8% des revenus de NVidia
Juin 2025: NVidia bloque ses ventes à Megaspeed
Juillet 2025: Singapour représente 22% des revenus de NVidia
Octobre 2025: Singapour change son reporting, Singapour disparait des tabelles.

On va probablement entendre parler aussi de l'écosystème des data centers en Malaysie, et comment ces acteurs se sont retrouvés à nager dans les GPUs alors que des acteurs nettement plus "recommendables" s'étripaient pour obtenir des allocations.

[ze_shark]

Le grand déballage continue.
Maitresse #3.

Former Nvidia CEO Huang had a relationship with a second employee, sources say - https://www.reuters.com/technology/form ... engagement

[_nicolas]

En attendant que l'on découvre qui est la quatrième :

Top trade committee Democrats launch probe into Trump administration approving Nvidia’s chip sales to China

[ze_shark]

https://www.wsj.com/tech/jensen-huang-c ... ?st=ahnQcq

Then he went on to describe the situation the company was in. Major cloud providers were running away from Nvidia, making plans to use alternative chips and lessen their reliance on the firm. Even worse, Huang said, the vast supply of chip wafers and memory Nvidia had committed to buying were coming at him like an “avalanche.”

Pas bullish pour NVidia. Entre les TPUs de Google (via Broadcom) et AMD, la concurrence s'accélère. Une telle croissance ne tombe pas du ciel.
Il fallait vendre, beaucoup, à des acheteurs pas forcément très regardants.

https://www.cnbc.com/2026/11/13/nvidia- ... peed-.html

Nvidia’s revenue linked to Singapore rose to 22% in the fiscal quarter ending July 2025, up from 8% in 2023, with the country’s trade ministry estimating chips physically delivered there accounted for less than 1% of the chipmaker’s revenue.

[ze_shark]

Il semble que l'affable Jensen a des côtés moins sympathiques.



Et quel bourreau de travail. Il doit bosser encore plus qu'Elon puisqu'il lit plus milliers d'emails par jour.
Si vous n'avez pas encore dans votre workflow un agent qui vous résume tous vos emails importants, pas de honte, Jensen non plus !
Il dort 6-7 heures par nuit, et le reste du temps, il lit des centaines d'emails chaque heure.



Voir à 2h02. Même Joe Rogan ne semble pas y croire, et dieu sait que Joe Rogan est capable de gober des énormités.

NVidia a perdu beaucoup de plumes et je ne serais pas surpris si ca continue.



L'earnings call est ce Mardi, le 17 Novembre.
Ils ont déjà guidé sur +70% de croissance en CY27, est-ce que la CFO-désormais-CEO-intérimaire va maintenir ?
Vu les leadtimes sur ces bestioles, c'est probablement qu'une question d'exécution des bookings.
Sauf si, dans ce carnet, il y a des clients auxquels il ne vont plus trop pouvoir se permettre d'expédier. D'autant plus que les Malaysiens et Singapouréens se sont réveillés sur les problèmes de trans-shipping vers la Chine.

En plus, Anthropic annonce qu'il ne leur a fallu que trois jours pour que le AI recode pour passer sur AMD.